恐慌殺跌不足取
早間，兩市股指慣性小幅高開。上證綜指開盤于3920.65點，集合競價成交4.03億元；深成指開盤于12820.60點，集合競價成交2.13億元。個股方面，中期業(yè)績預增的耀皮玻璃開盤漲停，而上周五漲停的大眾公用也再度以接近漲停價位開出。權(quán)重股表現(xiàn)差強人意，中國石化平開低走，中國聯(lián)通低開0.3％，長江電力下挫約1％。
10：30（圖中點B）
股指在開盤點位附近展開震蕩整理，盤面上個股跌多漲少，熱點寥寥。此時，僅有以耀皮玻璃、天地科技、恒豐紙業(yè)、西飛國際為首的4只個股漲停，漲幅居前的個股
中，地產(chǎn)、航空、造紙等人民幣升值受益板塊相對強勢，釀酒及前期漲幅過大的個股則跌幅在前；中國人壽、平安保險、工商銀行等金融股繼續(xù)強勁上漲。
11：30（圖中點Ｃ）
由于南京銀行等4只新股首發(fā)凍結(jié)資金超過2萬億元人民幣，對市場資金面構(gòu)成不小的壓力，臨近午盤收市大盤初步顯露敗象。板塊方面，汽配行業(yè)在武漢塑料大漲6.5％的帶動下表現(xiàn)相對較好，而交通工具、煤炭石油等板塊也在哈飛股份、上海能源上漲5％的支持下表現(xiàn)活躍。封閉式基金走勢沉悶，基金普豐、基金景宏分別下跌1％和2％。
14：00（圖中點Ｄ）
午后，盤面上僅有耀皮玻璃、西部礦業(yè)、園城股份、恒豐紙業(yè)、山河智能等6只個股漲停，漲幅在5％以上的個股僅30只左右，盤面上一片滲淡。可圈可點的熱點板塊也寥寥無幾，僅航空、造紙、環(huán)保、能源等板塊以及中國人壽、中國平安等保險股活躍在漲幅榜前。中小板塊個股、地產(chǎn)股、3G股也有強勢表現(xiàn)，而中國石化等指標股的急挫則拖累股指。
15：00（圖中點E）
板塊監(jiān)測顯示，券商板塊以7.51％的跌幅重挫在前，其中成都建投跌幅達9.74％，板塊龍頭中信證券也下跌4.97％。化纖成為調(diào)整市的另一大重災區(qū)，整體跌幅達5.68％，湖北金環(huán)、新鄉(xiāng)化纖跌幅雙雙超過8％，山東海龍、華峰氨綸等也大跌7％以上。此外，權(quán)證、外貿(mào)、參股金融等概念板塊也出現(xiàn)相當幅度的下跌，跌幅從3.97％至4.26％不等。
大盤在上周長達一周的橫盤整理之后，終于無法擺脫縮量橫盤的窘?jīng)r，股指在逐漸加大的賣壓面前逐級下滑。不過，廣發(fā)證券分析師萬兵認為，昨日大盤的主動調(diào)整有望打破觀望僵局，從而吸引部分投資者入場參與。只要大盤不形成單邊下跌走勢，恐慌性殺跌將難以再現(xiàn)，目前投資者仍應以持有優(yōu)質(zhì)個股為主，不要參與追漲殺跌。
國泰君安：下半年市場以整固為主
國泰君安研究所認為下半年市場以整固為主
國泰君安認為應該沿著政策、流動性、重估和業(yè)績這三條線索尋找投資重點。 PHOTOTEX圖片
國泰君安研究所日前在重慶舉辦“2007年下半年投資策略研討會”。對于今年下半年的證券市場，國泰君安認為市場主要受到三個因素的影響：政策、業(yè)績增長和流動性的供需狀況，這些因素對市場的綜合影響應該是整固或整固上漲。
國泰君安的研究報告認為，未來人民幣升值步伐將有所加快，至于我國出口增幅與幣值水平?jīng)]有表現(xiàn)出明確的反向關(guān)系是由于貿(mào)易項下混入了大量外匯熱錢。通過對資本存量和勞動力供給的細致測算，以及對于財富效應的量化評估，國泰君安的報告給出了中國產(chǎn)出缺口未來兩年的預測。結(jié)果顯示，核心物價水平并無明顯的上行壓力。盡管由于原油和糧食的供求平衡極其脆弱，名義物價水平依然有較大的上行風險，但這不致構(gòu)成趨勢性的影響。
國泰君安預測07年上市公司業(yè)績增長40－45％，08年增長25－30％，但是業(yè)績增長的可變性會因為國家政策調(diào)控的增加而增大。下半年，一個影響市場的重要因素是管理層是否采取用泡沫來消滅泡沫的政策力度，如果高市盈率大量發(fā)行新股，這不僅不能降低市場估值，反而提升市場估值。
對于未來股票市場的投資重點，國泰君安認為應該沿著政策、流動性、重估和業(yè)績這三條線索尋找。
