行業利潤率變動趨勢分析
在剔除季節因素后，不同行業利潤率近一段時期的變動趨勢可以分成五種情形：（1）利潤率持續上升并達到高位；（2）利潤率持續上升，近期在高位企穩；（3）利潤率從底部明顯回升；（4）利潤率基本保持平穩；（5）利潤率明顯下降。當利潤率提高或維持高位時，行業未來一段時間的盈利增長速度會相對較高或有所加快，因此處于前三種情形的行業值得關注。
在39個工業大類中，黑色金屬礦采選業、有色金屬礦采選業、煙草制品業等12個行業或是行業中上市公司的數目較少，或是我們采取的研究方法不適用，所以我們不考慮這些行業。對于其它的27個大類行業，在剔除季節因素后，其利潤率近一段時期的變動趨勢可以分成五種情形：
一是利潤率一段時期持續或快速上升并達到高位，這是最需要我們關注的行業。它包括農副食品加工業、食品制造業、造紙及紙制品業、醫藥制造業、通用設備制造業、專用設備制造業；電氣機械及器材制造業；通信設備、計算機及其他電子設備制造業。其中，醫藥制造業、通用設備制造業、專用設備制造業在上期數據分析時趨勢就比較明顯，它們在6-8月份的利潤增長也比較好，特別是醫藥制造業達到69.5%，明顯高于3-5月份。從進一步細分的行業看，在醫藥制造業中，化學藥品制劑制造；中成藥制造生物、生化制品的制造；化學藥品原藥制造；衛生材料及醫藥用品制造5個子行業當期利潤率上升；其中后三個上升幅度相對較大。通用設備制造業中，金屬加工機械制造業；風機、衡器、包裝設備；金屬鑄、鍛加工業3個子行業當期利潤率上升，其中金屬加工機械制造業上升相對明顯。專用設備制造業中，電子和電工機械專用設備制造業當期利潤率上升相對明顯；電氣機械及器材制造業中，電線、電纜、光纜及電工器材制造業；非電力家用器具制造業當期利潤率上升相對明顯。通信設備、計算機及其他電子設備制造業中，廣播電視設備制造業；電子元件制造業；家用視聽設備制造業當期利潤率上升相對明顯，但從歷史水平看，仍然不是很高。
二是利潤率最近一期在高位企穩的行業，這也值得我們關注。這些行業由于利潤率水平在高位，未來利潤的增長幅度仍然會比較高。這主要包括交通運輸設備制造業、非金屬礦物制品業和紡織業三個行業。前兩個行業在6-8月份利潤總額的同比增速也分別高達58.5%和75.8%。
進一步，就交通運輸設備制造的各子行業看，船舶及浮動裝置制造業、航空航天器制造業近期利潤率上升顯著，且前者上升趨勢明顯。
三是利潤率從底部開始明顯回升的行業。利潤率持續回升意味著這些行業盈利狀況在改善，因而也值得關注。這主要是有色金屬的冶煉與壓延加工業。
四是利潤率基本保持平穩。它包括煤炭開采和洗選業；石油和天然氣開采業；飲料制造業；紡織服裝、鞋、帽制造業；印刷業和記錄媒介的復制業；橡膠制品業；塑料制品業；儀器儀表及文化、辦公機械制造業。
五是利潤率持續或明顯下降，它包括家具制造業；化學原料及化學制品制造業；黑色金屬冶煉及壓延加工業；金屬制品業；電力、熱力的生產和供應業；化學纖維制造業。
